“綜合來看，明年中國央行應(yīng)會(huì)更重視“增強(qiáng)匯率彈性”。人民幣匯率將繼續(xù)跟隨美元波動(dòng)，倘若美元大幅走強(qiáng)，人民幣隨之走弱不可避免，但是，人民幣“急貶”的一幕應(yīng)難再現(xiàn)。待前期所積累的貶值壓力得到更為充分的釋放后，下半年人民幣對(duì)美元匯率或?qū)⒄鹗幹衅蠓€(wěn)?！?/p>
經(jīng)歷了前晚的彭博社“人民幣破7”烏龍事件，與7.0關(guān)口只有一步之遙的人民幣對(duì)美元匯率更加受人關(guān)注。昨天，離岸人民幣匯率盤中跌破6.98，與7.0的關(guān)口只有不到200基點(diǎn)的空間。截至昨日16時(shí)30分，在岸人民幣兌美元即期收盤價(jià)為6.9547。不少業(yè)內(nèi)人士分析，因?yàn)楝F(xiàn)在的匯率已經(jīng)非常接近7.0，所以人民幣對(duì)美元匯率破7很可能只是一個(gè)時(shí)間問題，但就算破7，也并不意味著需要恐慌。
昨天，人民幣兌美元中間價(jià)下調(diào)2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.9497，為連續(xù)第三天下調(diào)，并創(chuàng)出近兩周新低。離岸人民幣對(duì)美元匯率昨天上午就失守6.98關(guān)口，至下午更是觸及6.9880的歷史新低。相比之下，在岸人民幣兌美元即期匯率表現(xiàn)平穩(wěn)，基本保持在6.9555附近。昨天16時(shí)30分的收盤價(jià)為6.9547。
事件
央行連夜辟謠市場(chǎng)破7傳聞
12月28日晚間，市場(chǎng)預(yù)演了破7的場(chǎng)景，雖說那是一個(gè)“烏龍”，但還是讓市場(chǎng)嚇了一跳。
當(dāng)晚彭博社提供的報(bào)價(jià)顯示，在岸人民幣兌美元跌破了“7”。此消息瞬間被諸多國內(nèi)財(cái)經(jīng)媒體傳播。但最后人們發(fā)現(xiàn)，這一數(shù)據(jù)雖然顯示人民幣兌美元報(bào)價(jià)最低觸及7.0121元，但這只是某家機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)，并沒有真實(shí)成交，絕非實(shí)質(zhì)意義上的破7。人民幣對(duì)美元破沒破7應(yīng)當(dāng)以中國外匯交易中心(CFETS)系統(tǒng)里實(shí)質(zhì)成交價(jià)格為準(zhǔn)。
央行為此連夜緊急辟謠，其在23時(shí)49分的官方微博上稱，12月28日，境內(nèi)銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易匯率在6.9500-6.9666元區(qū)間平穩(wěn)運(yùn)行。但卻有個(gè)別不負(fù)責(zé)任的媒體報(bào)道“在岸人民幣兌美元突破7整數(shù)位心理關(guān)口”，對(duì)此行為表示譴責(zé)，并保留進(jìn)一步追究責(zé)任的權(quán)利。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，央行的舉動(dòng)說明7.0不僅是市場(chǎng)的重要心理關(guān)口，也是決策層很看重的點(diǎn)位。事實(shí)上即使28日晚間真的破7，當(dāng)天的波動(dòng)也只有0.5%，很正常。因?yàn)檫@點(diǎn)兒波動(dòng)緊急澄清，說明央行也很看重7.0的意義。
分析
2016年底大概率不會(huì)破7
出于對(duì)“央媽”心理的揣測(cè)，不少分析人士認(rèn)為人民幣在2016年這最后幾天里大概率是不會(huì)破7?！白罱@兩天大概率不會(huì)跌破7?！泵裆C券分析師張瑜對(duì)媒體表示，“在年關(guān)將至、購匯額度面臨刷新、國內(nèi)債市風(fēng)波令人心惶惶及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)防范風(fēng)險(xiǎn)的背景下，央行對(duì)匯率把控的情緒明顯?！?/p>
富拓外匯(FXTM)中國市場(chǎng)分析師鐘越指出，不同于此前人民幣貶值壓力主要在美元大幅走強(qiáng)影響下發(fā)酵，近日離岸人民幣刷新歷史新低主要是受到近期中國國內(nèi)長期利率快速下行，中美利差再度縮小的影響。近來幾日在岸人民幣走勢(shì)較為穩(wěn)定，中國央行存在年末維穩(wěn)的意愿，不過即使接下來人民幣匯率跌破7.0也是預(yù)期之中的。因?yàn)椤?”并非一個(gè)底線，反而是人民幣兌美元貶值的最好窗口期，因?yàn)橘H到一個(gè)合理位置，可以針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年潛在的三次加息起防御作用，抑制資金的外流；再者讓人民幣貶值到位，待美聯(lián)儲(chǔ)加息落定，人民幣反而有升值空間，吸引國際資金的流入。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒也認(rèn)為，沒有任何一種價(jià)格是必守的，主要看市場(chǎng)或不同經(jīng)濟(jì)體對(duì)匯率波動(dòng)承受度如何。相比日元一個(gè)月貶值16%，人民幣的波動(dòng)幅度并不大。也許市場(chǎng)主體需要學(xué)會(huì)適應(yīng)匯率的波動(dòng)。當(dāng)然，企業(yè)與個(gè)人正確的做法或方向是：中性態(tài)度擺布資產(chǎn)或制定匯率策略，以鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)，無懼市場(chǎng)變化；最終等待標(biāo)的物向上波動(dòng)的機(jī)會(huì)。
預(yù)測(cè)
美元過于強(qiáng)勢(shì)導(dǎo)致人民幣承壓
周三，有統(tǒng)計(jì)顯示，45家國內(nèi)外機(jī)構(gòu)最新預(yù)測(cè)中值認(rèn)為，在岸人民幣兌美元將在2017年第一季貶至7.0，年末進(jìn)一步跌至7.13。人民幣在明年第一季跌至7.0是一種可能的情況。
專業(yè)人士普遍認(rèn)為，因?yàn)槊涝罱^于強(qiáng)勢(shì)，人民幣破7應(yīng)該是意料之中的事情。高盛此前預(yù)測(cè)人民幣對(duì)美元貶值會(huì)隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息而加速，今年年底到6.95，明年年中破7.0，明年底會(huì)見7.3。
社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張明認(rèn)為，考慮到利差收窄、投資回報(bào)率下降、金融風(fēng)險(xiǎn)顯性化等因素，2017年人民幣對(duì)美元匯率依然會(huì)面臨貶值壓力。不過，基于美元指數(shù)上升空間有限，到2017年年底，人民幣對(duì)美元匯率可能貶值至7.3左右，這意味著2017年人民幣對(duì)美元匯率仍有6%左右的貶值空間。
觀點(diǎn)
人民幣仍是強(qiáng)勢(shì)貨幣
今年以來，人民幣對(duì)美元貶值已經(jīng)達(dá)到6.56%，但相對(duì)于世界上其他國家的貨幣，人民幣真算得上堅(jiān)挺。
人民幣最新一輪快速貶值始于2016年11月4日，當(dāng)日美元指數(shù)報(bào)收96.927，隨后一路扶搖直上，12月20日觸及年內(nèi)最高點(diǎn)103.650，近期在103一線盤整。截至12月28日，美元指數(shù)在不到兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)上漲6.33%。同期，離岸人民幣兌美元只貶值了2.97%。
而同期世界各主要貨幣中，日元貶值13.79%，澳元貶值6.54%，歐元貶值6.29%，新西蘭元貶值5.7%，僅英鎊、加元、港幣等貶值幅度小于人民幣。自今年6月24日英國脫歐以來，英鎊已經(jīng)貶值16%。因此，有業(yè)內(nèi)人士直言，與其說是人民幣貶值，不如說是美元升值。
11月底，央行副行長易綱接受新華社專訪稱，近期人民幣對(duì)美元有所貶值，但幅度相對(duì)大多數(shù)非美貨幣還是比較小的。由于人民幣對(duì)美元貶值幅度較小，10月份以來人民幣相對(duì)一些主要貨幣是顯著升值的。從數(shù)據(jù)看，人民幣在全球貨幣體系中仍表現(xiàn)出穩(wěn)定強(qiáng)勢(shì)貨幣特征。
最新
央行降低貨幣籃子中美元權(quán)重
2003年以來中國一直強(qiáng)調(diào)人民幣匯率應(yīng)該參考一籃子貨幣。決策層多次強(qiáng)調(diào)，觀察人民幣匯率要采用一籃子貨幣視角。
就在昨天，中國外匯交易中心通過“中國貨幣網(wǎng)”掛出了“關(guān)于發(fā)布CFETS人民幣匯率指數(shù)貨幣籃子調(diào)整規(guī)則的公告”。
“CFETS貨幣籃子”是2015年12月央行公布的新的貨幣籃子，并據(jù)此公布了“CFETS人民幣匯率指數(shù)”。人民幣的匯率從以前的“以盯住美元為主”，變成了“盯住一籃子貨幣”。不久前，易綱也表示，今年年中在英國“脫歐”、全球主要貨幣大幅震蕩的背景下，人民幣匯率表現(xiàn)出平穩(wěn)走勢(shì)，正是“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的匯率形成機(jī)制順利運(yùn)轉(zhuǎn)、取得成效的體現(xiàn)，未來人民幣匯率完全有條件繼續(xù)保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
根據(jù)昨天發(fā)布的公告，2017年1月1日起，貨幣籃子新增11種2016年掛牌人民幣對(duì)外匯交易幣種，籃子貨幣數(shù)量由13種變?yōu)?4種，新增籃子貨幣包括南非蘭特、韓元、阿聯(lián)酋迪拉姆、沙特里亞爾、匈牙利福林、波蘭茲羅提、丹麥克朗、瑞典克朗、挪威克朗、土耳其里拉、墨西哥比索。
中國外匯交易中心稱，此次新增籃子貨幣基本涵蓋中國各主要貿(mào)易伙伴幣種，進(jìn)一步提升了貨幣籃子的代表性。
業(yè)內(nèi)人士指出，此次調(diào)整最大的變化是貨幣籃子中美元的權(quán)重由0.2640調(diào)整為0.2240。若加上盯住美元的港元，二者整體比重從33%下降到26%。另外，歐元、日元、英鎊的權(quán)重也有所降低。
財(cái)新智庫莫尼塔研究首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生分析指出，籃子構(gòu)成調(diào)整后，主要貨幣的權(quán)重均有所下降，單一貨幣變動(dòng)對(duì)CFETS人民幣指數(shù)的影響減弱，有利于保持指數(shù)走勢(shì)的穩(wěn)定。這或意味著明年央行在匯率調(diào)控中，會(huì)更加看重人民幣對(duì)一籃子貨幣的穩(wěn)定。
鐘正生認(rèn)為，綜合來看，明年中國央行應(yīng)會(huì)更重視“增強(qiáng)匯率彈性”。人民幣匯率將繼續(xù)跟隨美元波動(dòng)，倘若美元大幅走強(qiáng)，人民幣隨之走弱不可避免，但是，人民幣“急貶”的一幕應(yīng)難再現(xiàn)。待前期所積累的貶值壓力得到更為充分的釋放后，下半年人民幣對(duì)美元匯率或?qū)⒄鹗幹衅蠓€(wěn)。
文/本報(bào)記者 程婕
